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风雨过后是彩虹 -谈武汉肺炎对经济和股市的影响 阅读量:2

2020年的春节,是一个非同寻常的春节。

一场突如其来的冠状病毒肺炎,以武汉为中心,向全国扩散。相比2003年SARS,本次疫情传染性更强,影响范围更广,引发的恐慌性前所未有。自2019年12月8日发现第一例病人,截止到2月12日早上,确诊人数44451人,死亡人数1112人。

武汉肺炎创造了几个史无前例,1月23日,武汉封城,史无前例,春节期间,全国人民大多数居家禁足过春节,史无前例,各地取消庙会及春节活动,史无前例,农村封村,封路,城镇各居民小区严禁人员流动,进出严格测体温,各家各户登记居住人口及活动范围,史无前例,各省分包湖北各地市,集合全国医疗资源抗击肺炎,史无前例。

本次疫情对中国宏观经济,各行各业的影响巨大。根据统计数据,春节期间(截止到正月初六)全国各影院的收入不足200万,交通运输包括飞机,高铁,火车,轮船等运力陡降70%,国内旅游基本停滞,饭店,KTV,线下培训,房地产销售基本停滞。2020年春节,仅仅影院收入,旅游收入,餐饮零售业三个行业相比2019年春节这三个行业的约60亿,5100多亿,1万亿的直接损失估计超过一万亿元,占第一季度GDP增长超过4%。目前疫情仍然没有完全控制,终南山院士建议居家隔离时间从14天延长至21天,很多单位把国家规定的正常上班2月10日延迟到2月17日,据统计全国约有2亿人在家远程办公。

参考2003年非典疫情,对经济的影响主要集中在2003年3月份的爆发期后,当年第二季度GDP增长仅有9.1%,比第一季度11.1%增长放缓2个百分点。这次冠状病毒的爆发期发生在一月下旬,全国大范围隔离措施在1月23日武汉封城后,对经济的大幅度影响会提前到第一季度,根据这次疫情后全国范围采取的防疫措施及开复工时间计算,乐观估计对第一季度的GDP影响会在1%-1.5%的范围,悲观估计会在1.5%-2%的范围。2020年第一季度GDP的增长速度很可能在4%-5%区间,破6基本已成定局,至于是否对2020年第二季度经济产生较大影响,要看疫情的控制程度,乐观估计,本次疫情的拐点很快就会到来,对宏观经济的影响主要集中在第一季度。

本次疫情对实体经济的冲击很大,一些受疫情冲击大的行业,如影院,旅游,餐饮,服务业,交通运输业等,国家会相继出台扶持政策,主要从减费降税,资金支持,房租减免几方面着手,对疫情影响比较大的地区,政策会相应倾斜。疫情会造成短期失业率加剧,国家需要增加基本项目储备和督促劳动密集型单位早日复工。疫情会延缓宏观经济的复苏期,估计短期会有更加积极的财政政策和宽松的货币政策出台。

疫情对资本市场的影响同样巨大,节后开盘第一天,3000多只股票恐慌性跌停,形成疫情股灾,虽然后来有国家资金救市,创业板指数本周更是突破节前的阶段性高点,但未来随着部分上市公司的业绩下滑,尤其是第一季度季报的公布前,大盘大概率还有调整的需求。另外经济下滑带来的下游资产价格波动会逐步影响到上游价格,同样会加剧预选赛市场的短期波动。

行业选择上,短期回避疫情冲击比较大的行业,影院,餐饮,旅游,服务业,交通运输业,谨防业绩变坏带来的股价下跌,法罗群岛方向可以选择因疫情带来的业绩增长或行业快速发展的行业,如医药医疗,远程办公,线上培训,智能机器,硬核科技类,考虑到未来的降准降息预期,防止行情反复,可以适当法罗群岛部分债基。时机选择上,可以选择未来市场调整时法罗群岛或加大股票多头2020仓位。

风雨过后是彩虹,本次疫情中,可以看到党和国家全民动员的防疫能力,可以看到我们快速建立方舱医院,扩大病床的基建能力,可以看到一方有难,八方支援的战时动员能力,可以看到集中全国优质医疗资源应付疫情的高效行政能力,按照冠状病毒的传染周期和全民防疫的隔离措施,相信疫情的拐点很快就会到来,无论战胜疫情的信心,还是对宏观经济,资本市场的信心,很快就会恢复,相信中国度过第一季度的艰难后,宏观经济的增长就会恢复到疫情前的水平,考虑到流动性宽松及市场对中国经济未来的信心,继续看好中国未来资本市场的观点不变。

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