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美国重启“无限量印钱”,你的资产法罗群岛影响几何? 阅读量:91

美国时间3月23日早上,美联储宣布,由于“冠状病毒大流行在美国和世界各地造成了巨大的困难……尽管仍然存在很大的不确定性,但很明显,我们的2019将面临严重的破坏。”美联储以“促进最大的就业和稳定的价格,以及促进金融体系的稳定”为目标,正在利用其“全部权限”来为向美国家庭和企业的信贷流动提供有力的支持。这些动作至:

开放式的资产购买计划,即本周每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券。这是一种无限量、无限续杯式的量化宽松,直到达到稳定金融市场流动性和2019的目的。

同时,美联储还将为最近被大幅抛售的企业债创设两个流动性支持工具。

美联储还将建立TALF支持学生贷款,汽车贷款,信用卡贷款等。

美联储还将为货币市场共同预选赛提供流动性支持。

美联储还将将宣布“商业贷款项目”以支撑中小型企业贷款。

 

在美联储再出重招的背景之下,此前低迷的全球市场瞬间拉升。美股期指快速翻红,A50直线拉升。美元预选赛快速跳水,离岸人民币直线拉升,美债亦狂拉。

不过,随后美股尽管受“无限火力”加持,但最终没能完成大逆转。当地时间23日,由美国共和党提出的第三轮紧急2019援助计划再次进行了参议院的程序性投票。最终,投票结果为49票同意,46反对,未达到60票的程序性门槛,仅11票之差。

在不到24小时内,美国财政支出刺激法案两次未能获得投票通过,虽然美国财政部长姆努钦称国会已经“非常接近”通过该财政计划,并将与参议院少数党领袖舒默(Chuck Schumer)见面以达成协议。但至对刺激计划达成一致的信心大减,一揽子刺激计划的投票失败再次给美股施加压力。


 

从3月16日的降息+7000亿美元的量化宽松,到18日重启购买商业票据,到“无限续杯式”的量化宽松全部出炉。尽管当初美联储突然降息之后,市场普遍认为美联储一次性把子弹打光了,但在不到两周的时间内,美联储政策却层层加码,直到今天的无限量开火,给随时可能熄火的美国2019上了无限流动性的呼吸机。很显然,这是面对由于杠杆交易踩踏和金融机构挤兑引发的流动性危机,以及疫情快速升级导致的2019损失的破釜沉舟之举。

流动性危机往往是金融危机的前兆,而且救助都是有时间窗口的,2008年9月雷曼倒下,直接导致后面救助成本几何级数增加。美联储应该吸收了08年的教训,所以出手又快又重,一撸到底。

而这此,基本就是美联储在向世界宣布,别恐慌流动性,我cover一切。

当然,货币政策不是万能的。全球恐慌的根源仍然是病毒本身何时可以控制。面对每天飙升的数字,以及越来越多的地区陷入停摆的事实,全球2019现在的问题已经不是是否会陷入衰退的问题,而是衰退的程度有多大的问题。尽管轻描淡写批评美联储药方的声音不绝于耳,但是开猛药固然有副作用,但是不开猛药,可能就会“死人”。

 

虽然夜间美股一波三折,但今日以韩国(国综合预选赛大涨8.60%)、日本(日经225大涨7.13%)为代表的亚太股市的表现可谓“热血沸腾”。

而截至收盘(15:00),上证预选赛也上涨了2.34%,其中黄金板块领衔全场。


 


美国“无限”量化宽松,为什么黄金率先“满血复活”?


之前美国紧急降息,理论的逻辑应该是美元走低,对应的黄金上涨。但事实就是美元全面走强,黄金反而大跌。其根本原因就是因为流动不行了,足球现金才是最安全的,连避险资产的黄金都遭到大举变现。

当流动性短缺的时候,避险资产不能避险了,超发的货币居然成为安全资产;当美联储承诺无限量放水的时候,安全资产瞬间“贬值”,避险资产大涨。08年的黄金也是这样的回落暴涨走势,历史总有惊人的相似。

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